„Marktvolatilität“ ist ein Begriff, der jedem Trader schon einmal begegnet ist. Aber verstehen Sie genau, was er bedeutet? Oder seine Auswirkungen auf den Handel? In diesem Artikel werden wir die Antwort auf diese Fragen untersuchen, die verschiedenen Arten von Volatilität erklären, einige Möglichkeiten, sie zu messen und mehr!
Marktvolatilität ist eine Art der Messung der Preisvariabilität. Genauer gesagt ist es die Messung der Preisverteilung eines Assets um den Mittelwert über einen bestimmten Zeitraum. Mit anderen Worten, sie misst, wie weit sich der Preis eines Assets zu beiden Seiten des Durchschnittspreises bewegt.
Ein Vermögenswert mit hoher Volatilität hat Preise, die weit vom Mittelwert entfernt sind, während die Preise eines Vermögenswerts mit geringerer Volatilität näher am Mittelwert liegen. Vermögenswerte mit hoher Volatilität gelten als risikoreicher. Jedoch kann das Vorhandensein einer gewissen Volatilität ein willkommener Faktor für Händler sein, die versuchen, von den Schwankungen in beide Richtungen des Preises zu profitieren.
Die historische Volatilität, manchmal auch als statistische oder realisierte Volatilität bezeichnet, blickt, wie der Name schon sagt, in die Vergangenheit, um die Preisstreuung über einen bestimmten Zeitraum zu messen. Die implizite Volatilität hingegen betrachtet die Wahrscheinlichkeit zukünftiger Änderungen im Preis eines Assets, was zur Schätzung der zukünftigen Volatilität verwendet werden kann. Es gibt viele Messungen und Indikatoren, die verwendet werden, um den Wert entweder der historischen oder der impliziten Volatilität abzuleiten. In den folgenden zwei Abschnitten werden wir einige der bekanntesten von ihnen betrachten.
Wenn es um historische Marktvolatilität geht, ist die Standardabweichung eine der ersten Messungen, an die man denkt. Für jeden, der nicht Statistik studiert hat, kann die Berechnung der Standardabweichung, die die Quadratwurzel der Varianz ist, etwas entmutigend sein.
Glücklicherweise müssen sich Trader mit den Fortschritten in der Technologie keine Sorgen mehr um die Berechnung der Standardabweichung ihres gewünschten Assets machen. Der Standardabweichungsindikator ist Teil des MetaTrader Handelsplattform.
Wenn Preise zufällig aus einer Normalverteilungskurve ausgewählt werden, fallen etwa 99,7 % aller Werte innerhalb von drei Standardabweichungen vom Mittelwert, 95 % innerhalb von 2 Standardabweichungen und 68 % innerhalb von 1 Standardabweichung.
Viele Trader verwenden die Standardabweichung, da die Preise für die meisten Vermögenswerte einer Normalverteilung folgen. Wichtig ist, dass ein Vermögenswert mit einer hohen Standardabweichung eine hohe historische Marktvolatilität aufweist.
Das Black-Scholes-Modell ist ein mathematisches Modell, das verwendet wird, um Optionskontrakte zu bewerten. Die beteiligten Variablen sind wie folgt:
Wie Sie sehen, ist eine der Variablen, die bei der Berechnung des Optionspreises verwendet wird, die Volatilität. Wie bei jeder Gleichung, bei der alle anderen Variablen bekannt sind, kann die Black–Scholes-Gleichung umgestellt werden, um die Volatilität eines unterliegenden Aktivums zu berechnen. Der sich ergebende Wert wird normalerweise als „implizite Volatilität“ bezeichnet, da es sich um die durch die Gleichung und die aktuellen Marktvariablen implizierte Volatilität handelt.
Es gibt jedoch einige Nachteile bei der Verwendung dieses Modells. Das Modell nimmt an, dass die Volatilität des Aktivums konstant ist, während sie in Wirklichkeit zusammen mit Angebot und Nachfrage schwankt. Das Modell ist auch in der Verwendung auf europäische Optionen beschränkt und gilt nicht für amerikanische Optionen. Europäische Optionen können nur an ihrem letzten Tag ausgeübt werden, während amerikanische Optionen jederzeit zwischen dem Beginn und dem Ende des Kontrakts ausgeübt werden können.
Der CBOE-Volatilitätsindex (VIX), der manchmal auch als Angstindex bezeichnet wird, ist ein Maß für die erwartete Volatilität am Aktienmarkt. Seine Werte werden von den Optionen auf den S&P 500-Index abgeleitet. Die Berechnung des VIX ist zu komplex, um sie in diesem Artikel aufzuschlüsseln. Mathematisch interessierte Leser sollten jedoch das „White Paper“ von CBOE VIX lesen, das eine schrittweise Aufschlüsselung der verwendeten Berechnung enthält.
Ein Indexwert von unter 12 bedeutet eine geringe Volatilität am Markt, während ein Wert von über 20 ein hohes Maß an Volatilität anzeigt. Jeder Wert zwischen 12 und 20 wird als normal angesehen. Wie wir sehen können, weist das Jahr 2020 seit März, als die weltweiten Sperrungen aufgrund der Coronavirus-Pandemie begannen, ein konstant hohes Volatilitätsniveau auf.
Es gibt viele verschiedene Ursachen für Volatilität an den Finanzmärkten und manchmal ist die Erklärung dafür gar nicht so eindeutig. Der gemeinsame Nenner ist die Menschen und wie sie auf verschiedene Nachrichten, wirtschaftliche Ereignisse und allgemeine Geschehnisse an den Finanzmärkten reagieren. Immer dann, wenn es Unsicherheiten gibt, sollten Sie mit volatileren Märkten rechnen.
In Anbetracht dessen gibt es bestimmte Ereignisse, bei denen Sie mit einer höheren Volatilität als gewöhnlich rechnen können, und je nach Ihrem Handelsstil können Sie sich entscheiden, ob Sie in diesen Zeiten am Markt handeln wollen oder nicht. Zum Beispiel neigen die Märkte im Vorfeld und unmittelbar nach wichtigen wirtschaftlichen Ankündigungen dazu, volatiler zu werden. Es ist daher wichtig, den Überblick zu behalten, wann solche Ankündigungen anstehen. Dies können Sie mit unserem Wirtschaftskalender ganz einfach tun.
Wir haben bereits erwähnt, dass eine hohe Marktvolatilität in der Regel mit einem höheren Risiko verbunden ist. Trader und Investoren werden jedoch unterschiedliche Meinungen zur Volatilität haben, je nachdem, was für ein Trader-Typ sie sind und wie groß ihre Risikobereitschaft ist.
Ein eher traditioneller Anleger, der Aktien eines Unternehmens kaufen möchte, um sie über einen längeren Zeitraum zu halten, wird wahrscheinlich alles vermeiden wollen, was ein hohes Maß an Volatilität aufweist. Dieser Anlegertyp wird ein Wertpapier finden wollen, welches er kaufen und dann verlassen kann, um hoffentlich allmählich an Wert zu gewinnen, ohne ständig die Märkte zu überprüfen. Daher wird das Vorhandensein von Volatilität und das damit verbundene Risiko abschreckend wirken.
Auf der anderen Seite leben viele kurzfristige Trader, wie z. B. Scalper, von hoher Volatilität, was sogar eine Voraussetzung für ihre Handelsstrategien sein kann. Diese Arten von Händlern versuchen, sowohl von den steigenden als auch von den fallenden Kursen eines Finanzinstruments zu profitieren. Für diese Art von Händlern ist das Akzeptieren des höheren Risikos die potenziellen Gewinnchancen wert, die die Volatilität mit sich bringt. Im Gegensatz zu unserem längerfristigen Investor erfordert der Handel unter diesen Bedingungen jedoch eine stärkere Präsenz des Händlers an seinem Handelsterminal.
Sie sollten nun verstehen, was Marktvolatilität ist, welche Auswirkungen sie auf Händler hat und wie sie gemessen werden kann. Es ist wichtig, dass Händler, die sich dafür entscheiden, in Zeiten hoher Volatilität in den Markt einzusteigen, ein gutes Risikomanagement betreiben, wie z. B. immer daran zu denken, einen Take Profit und einen Stop Loss zu setzen.
