Auf den Finanzmärkten finden wir zahlreiche Begriffe, die für Verwirrung sorgen können. Wir müssen diese aber verstehen, wenn wir in der Welt des Handels vorankommen wollen. Zu diesen Begriffen gehören Ausdrücke wie „Over-The-Counter Markets“ oder „OTC markets“.
Was genau sind diese? Und was ist mit Pink Sheets? Wenn Sie mehr über diese Themen wissen wollen, dann sind Sie hier genau richtig. Lassen Sie uns eintauchen.
Finanzmärkte können als organisiert oder unorganisiert klassifiziert werden. Organisierte Märkte sind solche, die einem geregelten System unterliegen und in denen standardisierte Instrumente ausgetauscht werden, zum Beispiel Börsen. Unorganisierte Märkte sind in der Öffentlichkeit weniger bekannt. Sie werden Over The Counter (OTC) genannt, auch als „außerbörsliche“ oder „Over-The-Counter“-Märkte bekannt. Hierbei handelt es sich um nicht zentralisierte Sekundärmärkte, auf denen Transaktionen durch bilaterale Vereinbarungen zwischen Teilnehmern formalisiert werden. Mit anderen Worten: Die Verträge werden zwischen zwei Parteien ausgehandelt, die ihre Bedingungen festlegen, ohne dass ein zentraler, regulierender Markt eingreift.
Auf OTC-Märkten sind die so genannten „Pink-Sheets“ oder „Pink-Sheet-Aktien“ üblich. Dabei handelt es sich um kleine Penny Stocks, die meist für weniger als fünf Dollar pro Aktie gehandelt werden. Daher wird ein OTC-Markt häufig auch als „Pink-OTC-Markt“ bezeichnet. Diese Märkte, die keinen physischen Sitz haben, bergen ein größeres Risiko, dass eine der Parteien die Vereinbarung nicht einhält, aber sie bieten auch größere Möglichkeiten für Händler, da sie eine größere Flexibilität gewähren. Außerdem bedeutet die Tatsache, dass es keine zentrale Stelle gibt, nicht, dass sich ihre Teilnehmer nicht der Aufsicht von Regulierungsinstitutionen unterwerfen müssen.
Wie auf den traditionellen Märkten, z. B. den Börsen, gehen Unternehmen auf die OTC-Märkte, um Finanzmittel und Liquidität zu beschaffen. Sie bieten eine Alternative für jene Unternehmen, die die Anforderungen für eine Börsennotierung nicht erfüllen.
| TRADITIONELLE MÄRKTE | OTC-MÄRKTE | ||
| Kontrakte Standard / Standard Flexibel | zwischen den Parteien vereinbart | ||
| Liquidität Hoch | Niedrig | ||
| Transparenz Hoch (Preise und öffentliche Aufzeichnungen) | Niedrig (private Verträge, nicht-öffentliche Preise) | ||
| Risiko Niedrig | Hoch | ||
| Kosten Hoch (höhere Besteuerung) | Niedrig | ||
Die außerbörslichen Märkte haben in den letzten zwei Jahrzehnten ein exponentielles Wachstum verzeichnet, bis zu dem Punkt, dass sie in vielen Fällen die organisierten Märkte im Volumen der Transaktionen übertreffen. Anfangs nahmen nur große Fonds und Finanzinstitutionen an ihnen teil, aber jetzt, dank der Entwicklung neuer Technologien, kann jeder über Broker oder Finanzdienstleister auf diese Märkte zugreifen.
Infolge der Finanzkrise von 2008, nach dem Konkurs von Lehman Brothers, wurde beschlossen, diese unorganisierten Märkte einzudämmen, wodurch der regulatorische Druck erhöht wurde, da sie als eine der Ursachen der Krise identifiziert wurden. Die Schaffung einer neuen Regulierung wurde von den G20 auf dem Gipfel in Pittsburgh im September 2009 beschlossen. Als Ergebnis dieser Vereinbarung trat 2012 die Verordnung der Europäischen Union Nr. 648/2012 (EMIR) in Kraft.
Die Geschäfte basieren auf Verträgen zwischen den Parteien mit einer Garantie auf Rückgabe.
Die Geschäfte werden nicht über eine zentralisierte Plattform abgewickelt, sondern über elektronische oder telefonische Kommunikation.
Obwohl es sich um einen unbeaufsichtigten Markt handelt, unterliegen seine Teilnehmer einer Überwachung. In der Tat gibt es, wie wir bereits erwähnt haben, immer mehr Regulierungen, die sie betreffen.
Auf einem OTC-Markt gibt es einen Kontrahenten, eine natürliche oder juristische Person, die ihre eigenen Preisspannen festlegt. Dies ist ein sogenannter „Market Maker“. Der potenzielle Käufer oder Verkäufer wendet sich an diese Gegenpartei, in der Regel über einen Vermittler oder Makler, und kauft bei Interesse zum Verkaufspreis (Bid) oder verkauft zum Kaufpreis (Ask) und so weiter. Die von Market-Makern gestellten Preise sind verhandelbar, anders als auf einem organisierten Markt.
Auf den OTC-Märkten finden wir eine große Vielfalt an Finanzinstrumenten, in die wir investieren können. Das liegt daran, dass wir nicht nur fast alle Produkte handeln können, die bereits auf den regulierten Märkten existieren, sondern auch einen breiten Katalog an Finanzderivaten vorfinden. Tatsächlich machen die OTC-Transaktionen den Großteil des Derivatemarktes aus, da sie eine geringere Anfangsinvestition erfordern.
Die beliebtesten OTC-Derivate sind:
Swaps
Termingeschäfte
Forex
CFDs
Seit kurzem auch Kryptowährungen
Schauen wir uns diese Instrumente ein wenig genauer an:
Swaps sind Verträge zwischen zwei Parteien, in denen vereinbart wird, bestimmte Geldbeträge, die sich im Allgemeinen auf Zinssätze beziehen, zu einem zukünftigen Zeitpunkt auszutauschen. Der gängigste zinsbezogene Swap besteht in der Regel aus dem Tausch von festverzinslichen Zinszahlungen gegen variabel verzinsliche Zinszahlungen. Derivative Swap-Verträge müssen mindestens die folgenden Parameter enthalten: Start- und Enddatum; Basis, auf der der Tausch vereinbart wird (Devisen, Kredite); Referenzwährung und Häufigkeit der Zahlungen.
Verwechseln Sie Swap-Kontrakte nicht mit Währungs-Swap oder Forex-Swap, einer Provision, die der Kunde an den Online-Broker für offene Positionen von einem Tag auf den anderen zahlt.
Terminkontrakte sind Finanzderivate, meist OTC, die einen Vertrag zwischen zwei Parteien über den Kauf oder Verkauf eines bestimmten Basiswertes zu einem bestimmten Preis an einem zukünftigen Datum darstellen. Sie können als Absicherung oder zur Spekulation verwendet werden.
Der Markt für Terminkontrakte ist exponentiell gewachsen, weil viele große Unternehmen sie zur Absicherung von Zins- und Währungsrisiken eingesetzt haben. Da die Details von Terminkontrakten jedoch von Käufer und Verkäufer festgelegt und nicht öffentlich gemacht werden, ist die Größe dieses Marktes schwer abzuschätzen.
Auf dem Forex-Markt werden Währungen gehandelt. Es ist der größte Finanzmarkt der Welt, da täglich mehr als 6 Billionen Dollar zwischen Regierungen, Banken, Unternehmen und Spekulanten gehandelt werden. Währungen werden als Paare gehandelt, und die Bewegung von Währungspaaren misst den Wert einer Währung gegenüber einer anderen. Zum Beispiel misst das Währungspaar EURUSD den Wert des Euro gegenüber dem US-Dollar.
Wenn dieses Paar ansteigt, bedeutet das, dass der Euro an Wert gewinnt und andersherum. Beim Forex-Handel können Händler einen Gewinn oder Verlust aus diesen Währungsbewegungen erzielen. Dieser Markt ist 24 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche geöffnet. Er öffnet am Sonntagabend um 23:00 Uhr und schließt am Freitag um 22:00 Uhr (CET).
Contracts for Difference (CFDs) sind derivative Produkte, deren Preis auf dem eines zugrundeliegenden Vermögenswerts basiert. Dabei geht es um Aktien, Indizes, Futures, Rohstoffe, Währungen oder Kryptowährungen. Wenn wir mit diesen Kontrakten handeln, besitzen wir den zugrunde liegenden Vermögenswert nicht, sondern spekulieren auf seinen Preis, sowohl nach oben als auch nach unten.
Wie funktioniert das? Wenn wir einen CFD kaufen, legen wir fest, dass der Preis des Vermögenswerts steigen oder fallen wird, und wenn sich der Markt zu unseren Gunsten entwickelt, verdienen wir die Differenz zwischen dem Preis bei der Eröffnung der Operation und bei der Schließung. Wenn der Markt gegen uns geht, verlieren wir diese Differenz.
CFDs bieten einige Vorteile, zum Beispiel, dass sie kein Verfallsdatum haben, sodass sie geschlossen werden können, wann immer Sie wollen. Außerdem erlauben sie eine Hebelwirkung, sodass man keine großen Geldsummen braucht, um eine Order zu eröffnen. Dieses Tool ermöglicht es Ihnen, Ihre Gewinne zu vervielfachen, aber Sie müssen es mit großer Vorsicht und gutem Risikomanagement einsetzen, da es auch Ihre Verluste vervielfachen kann.
Der Kryptowährungsmarkt ist dezentralisiert und wird zwischen Einzelpersonen oder durch spezialisierte Unternehmen abgewickelt, daher funktioniert er auch als OTC-Markt. Alle validierten Kryptowährungstransaktionen werden in einer so genannten Blockchain aufgezeichnet.
Die Anzahl der Kryptowährungen auf der Welt steigt mit neuen technologischen Fortschritten. Heute gibt es mehr als 5.000 Kryptowährungen laut CoinMarketCap. Die beliebtesten sind Bitcoin, Bitcoin Cash, Dash, EOS, Ethereum, Monero oder Ripple. Man kann in Kryptowährungen investieren, indem man sie direkt oder über einen Broker mittels CFDs kauft.
Wie wir bereits erwähnt haben, gehören zu den Nachteilen der OTC-Märkte aufgrund fehlender Aufsichtsbehörden mögliche Verstöße einer Vertragspartei. Deshalb ist es wichtig, dass wir, wenn wir über einen Broker handeln, diesen wohlüberlegt auszuwählen, um Betrug zu vermeiden.
Die besten Broker verfügen über eine gute Regulierung. Es gibt kein Nullrisiko, aber ein Konto bei einem regulierten Broker minimiert das Risiko und verhindert mögliches Fehlverhalten oder Betrug.
Sicherheit der Gelder: Es ist besser, wenn der Broker segregierte Bankkonten in Europa hat. Auf diese Weise haben die Kunden ihre Gelder jederzeit zur Verfügung und können nicht vom Broker selbst für andere Zwecke verwendet werden.
Wahlmöglichkeit des Hebels: Um Ihre Position richtig zu verwalten, ist es sehr wichtig, dass Sie den Hebel wählen können, mit dem Sie arbeiten möchten.
Qualität der Orderausführung und Slippage: Niedrige Spreads zu haben ist gut, die Ausführung von Orders zum Ask-Kurs ist noch besser.
Kundenservice: Ein Broker mit einem Kundenservice in Ihrer Sprache und mit einem physischen Hauptsitz in Ihrem Land ist sehr beruhigend. So können Sie persönlichen Kontakt aufnehmen, um Ihre Zweifel oder Probleme zu klären.
Ausbildung: Sie sollten bedenken, dass ein Forex-Broker nicht befugt ist, Anlageberatung zu geben, aber er kann Schulungen im Handel anbieten.
